顶尖财经网(www.58188.com)2024-5-6 17:38:08讯：

（以下内容从国金证券《机械行业周报：看好船舶、工程机械及机床板块》研报附件原文摘录）
行情回顾
本周板块表现：上周（2024/04/29-2024/04/30）2个交易日，SW机械设备指数上涨0.81%%，在申万31个一级行业分类中排名第19；同期沪深300指数上涨0.56%。2024年至今表现：SW机械设备指数下跌4.51%，在申万31个一级行业分类中排名第17；同期沪深300指数上涨5.05%。
核心观点：
造船价持续上行，看好船企盈利提升。1）价：根据克拉克森，全球新造船价格自21年Q1持续上涨，24年4月全球新船价格指数达183.92，同比+9.92%，环比+0.41%。其中油船/集装箱船/散货船/LNG船价格指数分别同比+8.65%/+11.01%/+5.44%/+10.65%，环比+0.54%/+0.32%/+0.52%/+0.43%。2）量：根据克拉克森，24年4月全球船舶新接订单471.11万CGT，同比+23.52%；交付订单276.50万CGT，同比-2.48%；在手订单12990.51万CGT，同比+6.05%。3）成本：造船板价格自21年5月开始持续下降，24年4月上海20mm造船板平均价格同比-11.57%，环比-3.02%，船价与钢价剪刀差继续拉大，看好船企盈利持续改善，建议关注中国船舶、中国动力。
工程机械主机厂利润增速稳健，资产质量提升。1）盈利能力提升：根据各公司公告，24Q1三一、徐工、中联、柳工四家公司利润yoy分别为+4.21%/+5.06%/+13.06%/+58.03%，主机厂利润保持增长主要得益于出口，23年四家公司海外毛利率比国内毛利率分别高出7.98/3.05/7.57/11.86pcts，海外收入占比提升带动主机厂利润率提升，进而带动业绩增长；2）控风险：从23年年报来看，工程机械厂商对于资产的抗风险能力更为重视，三一、徐工、中联三家公司表内应收票据+应收账款分别同比减少11.39/28.20/35.07亿元，一定程度降低应收账款的坏账风险。随着国内主机厂出口持续增长、资产质量逐渐提升，建议重点关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工。
日本3月机床订单数据环比向好，出口中国机床订单呈环比改善趋势。根据日本机床工业制造协会数据，24年3月日本机床订单1356.5亿日元，同比下降3.8%，环比增长18.8%，其中本土市场订单492.6亿日元，同比下降0.2%，环比增长51.4%，海外市场订单863.9亿日元，同比下降5.7%，环比增长5.8%。3月出口中国机床订单为253.73亿日元，同比下降15.66%，环比增长11.19%。整体来看，日本出口中国机床订单数据在23年6月见底后呈逐月环比改善趋势，反映国内中高端机床市场需求稳步复苏。
投资建议：
造船价持续上行，工程机械底部信号明确，全球制造业复苏态势增强，我们看好船舶、工程机械、机床等方向的投资机会，建议关注恒立液压、中信重工、中国船舶、徐工机械、华锐精密。
风险提示
宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。