伴随着冬储逐步推进，国内钢材价格时隔两个月再度站上了4600元/吨关口。截至12日夜盘时段，螺纹钢主力合约期价一度逼近4700元/吨，续刷两个月来高点。

　　分析认为，对春节后市场需求向好的预期强劲，推动钢市的乐观情绪，冬储需求进一步启动叠加原燃料价格抬升，又从成本端支撑了钢价上行。

　　兰格钢铁网高级分析师王思雅认为，本次期螺的持续反弹主要是宏观政策面利好推动，盘面率先反弹，叠加部分贸易商迫切“冬储”，推动价格上行。在节前成品材供应增量不及预期，累库速度较慢的情况下，焦煤、铁矿石等受需求及事故影响，市场供给减量，与需求预期增量相背离，一定程度上助推成本不断走高，助推拉涨情绪。

　　瑞达期货也表示，多因素共振支撑了螺纹期价延续反弹：炉料期现货价格持续走高，继续提高炼钢成本，叠加国际油价大幅反弹以及下游开工项目总投资环比大幅增加，支撑螺纹钢期价走高。

　　与此同时，从12日公布的钢材库存数据来看，尽管冬储已经开始，但社库累库速度缓慢，令市场相信钢市“年前需求难被证伪、年后需求预期仍然乐观”。据钢谷网的数据，截至1月12日当周，全国31个城市建材社会库存总量522万吨，较上周增加5.48万吨，增幅1.06%。而找钢网晚间公布的数据则显示，截至1月12日的一周，全国建材社库环比增加5.89万吨，但厂库则环比减少12.41万吨，综合之下，2022年1月第二周全国建材库存净减少6.52万吨。这让不少市场人士不禁感叹：库存去哪儿了？

　　值得注意的是，在库存累积缓慢的同时，市场预期中的钢厂复产似乎仍未体现在产量变化上，这或许也能成为库存累积缓慢的原因。钢谷网的数据显示，本周全国建材产量环比仅增加5.11万吨，相比之下之前一周产量的增幅为33.21万吨，而找钢网的数据则显示，本周建材产量环比减“意外”减少7.14万吨，同比减87.35万吨。

　　在钢谷网看来，目前市场已陆续进入冬储阶段，市场关注重点也由常规供需情况向冬储转移，后期重点关注冬储情绪以及库存结构变化，以及华北钢企生产节奏和进度，后续随着需求的季节性走弱，产量的回升水平将决定冬季累库的空间以及现货价格的支撑力度。

　　不过，兰格钢铁也提示，虽然下游终端节前备货意愿较强、原料端价格提涨，加上最近公布的基建项目投资落地情况乐观，给钢市多头资金带来一定想象空间，但随着近期期货盘面不断抬高，追高风险也在加大，谨慎过度乐观。

　　此外，从供应端看，虽然不同机构统计的产量数据近期略有波动，但产量趋增或仍是大方向。据上海有色网(SMM)统计，截至1月12日当周的高炉开工率为80.66%，周环比上升0.44%，月环比回升4.35%。而据我的钢铁网(Mysteel)，随着唐山等地重污染天气预警10日解除，当前唐山地区35家调坯型钢企实际开工率为70.21%，产能利用率继续走高至70.50%；且因为终端需求疲弱，本周调坯型钢厂成品库存环比增加24.74%，至58.19万吨。

　　加上市场预期对当前螺纹盘面价格下套保压力增加的担忧，钢价上行的驱动或正在减弱。从盘面表现看，螺纹钢主力合约期价12日夜盘时段，在探高至4695元/吨的日内高点后，短暂回落，持仓在前一交易日减仓近3万手基础上，继续减仓超1万手。

（文章来源：新华财经）