高盛重申 2026 年底金价达 4900 美元 / 盎司的预期，还指出若私人投资者持续调整投资组合增加黄金配置，金价有望进一步冲高。而今年迄今金价已累计上涨 55%，涨幅远超往年同期水平，印证了其看涨逻辑的阶段性兑现。

　　高盛观察到央行购金热潮延续，各国为分散储备、对冲地缘政治与金融风险持续增持黄金。其数据显示 9 月各国央行购金量达 64 吨，较 8 月的 21 吨大幅增长，且判断 11 月大概率出现大量购金行为，这种持续性的官方买盘成为金价的重要托底力量。

　　一方面，市场对美国进一步降息的预期强烈，高盛此前就强调降息周期中金价平均涨幅可达 22%，实际利率下行趋势正持续为金价提供支撑。另一方面，黄金 ETF 资金流入显著增加，2025 年初前两月全球主要黄金 ETF 吸金超 120 亿美元，创下 2020 年同期以来新高，资金面的助力进一步放大了金价上涨动能。

　　日内收盘，沪金下跌1.33%，报收918.52元/克。