周五(11月7日）欧洲时段，黄金价格目前正围绕每盎司4000美元这一关键心理关口展开激烈争夺。市场多空因素交织，整体处于震荡格局。

　　【要闻速递】

　　2025年第三季度，全球黄金总需求（包括场外交易投资）同比增长3%，达到1313吨，创下了世界黄金协会自记录此类数据以来的最高季度需求量。然而，与这一增长相比，本季度黄金成交总额的表现更为抢眼，同比激增44%，达到了创纪录的1460亿美元。

　　截至2025年第三季度末，年内黄金总需求增加了1%至3717吨，对应的市场价值攀升至3840亿美元，较去年同期增长了41%。值得注意的是，尽管实物需求仅温和上涨了3%，但金价却因多种因素推动而大幅上涨超过40%，显示出明显的量价背离现象。这主要是因为黄金供应受到产量限制的影响，未能显著增加以满足市场需求。

　　在此期间，全球黄金ETF持仓量大幅增长222吨，同时金条和金币的需求也连续第四个季度保持在300吨以上（本季度为316吨），两者共同促进了整体黄金需求的增长。不过需要注意的是，由于部分投资者可能在价格快速上升后选择获利回吐，因此对于这些短期资金流入是否可持续存在一定疑问。

　　从消费端来看，包括珠宝、金条及金币在内的总消费量下降了33%，降至32吨；其中，珠宝销售继续自2022年第二季度开始的趋势下滑12%，减少到25吨。虽然珠宝销售额按季比有所下降12%，但是相较于去年同期仍然实现了23%的增长，标志着其连续第九个季度出现正增长。此外，美国市场上金条与金币的销售情况尤其不佳，该季度内销量暴跌64%，仅剩7吨。

　　与此同时，黄金ETF再次成为推动总需求的关键力量之一。特别是美国上市的黄金ETF在第三季度增加了137吨的持有量，增幅高达160%，使得其总持仓量达到了1922吨，管理资产规模(AUM)亦随之扩大至2360亿美元。据世界黄金协会指出，在其他主要领域如个人饰品等消费需求减弱的情况下，正是这类金融产品的强劲表现支撑起了整个市场的活力。

　　【黄金技术分析】

　　黄金日内呈现小幅上扬态势，盘中于3889附近布局的多单已获取一定利润空间。当前黄金在日线级别走势中，历经连续震荡后，技术形态正逐步调整到位。

　　短周期均线开始逐渐勾头向上发散，K线也稳步站上短周期均线，这表明短期走势上可能仍有延续反弹的空间。短期内需重点关注4020 - 30区域的压力带情况。

　　从4小时级别来看，短周期均线基本处于粘合且水平的状态，市场似乎仍在蓄势待发。值得一提的是，今晚非农数据大概率不会公布。

　　在小时级别走势上，K线正沿着短周期均线维持震荡上行的态势，后续需留意短线的调整修复状况。

　　晚间交易提醒：

　　待定 中国10月贸易帐

　　待定 中国10月外汇储备

　　20:00 美联储副主席杰斐逊发表讲话

　　21:30 加拿大10月就业人数

　　23:00 美国11月一年期通胀率预期初值

　　23:00 美国11月密歇根大学消费者信心指数初值

　　次日00:00 美国10月纽约联储1年通胀预期

　　次日02:00 美国至11月7日当周石油钻井总数

　　次日04:00 美联储理事米兰就稳定币与货币政策发表讲话