摘要今日周六（11月29日）休市。美联储12月降息预期持续升温、地缘政治风险发酵、国债收益率下行削弱替代资产吸引力，叠加全球央行与ETF购金的结构性支撑，黄金短期上行路径清晰，长期看涨逻辑稳固，成为当前资产配置中的核心避险标的。

　　今日周六（11月29日）休市。美联储12月降息预期持续升温、地缘政治风险发酵、国债收益率下行削弱替代资产吸引力，叠加全球央行与ETF购金的结构性支撑，黄金短期上行路径清晰，长期看涨逻辑稳固，成为当前资产配置中的核心避险标的。

　　【要闻速递】

　　在市场对美联储12月降息预期升温至84.7%的背景下，金价获得重要支撑。这一预期与白宫经济顾问凯文·哈塞特可能出任美联储主席的传闻形成共振，强化了政策转向宽松的想象空间，抵消了美元温和走强带来的压力。

　　地缘政治方面，俄乌局势持续胶着。虽然普京提出以撤军为条件的协议基础，乌方拒绝让步，但俄军已控制关键地形，处于相对主动地位。若通过协议实现领土变更，将开创重大先例，为黄金注入持续的避险动力。

　　从市场情绪看，恐惧贪婪指数仍处19点的“极度恐惧”区间，显示避险资产配置需求稳固。即便风险情绪偶有回暖，黄金看涨逻辑未受压制。

　　结构上，央行购金为金价提供刚性支撑，而ETF持续吸纳流通供给，挤占传统消费领域的黄金资源，加剧供需紧张。供给端方面，矿山产能释放缓慢、回收效率有限，难以快速弥补缺口。贵金属板块内部，白银、铂金等品种的长期供给缺口也可能放大黄金的强势。实物市场高企的租赁利率，进一步印证了当前供给偏紧的格局，为金价构筑坚实底部。

　　在上述多重因素支撑下，2026年金价在3900美元附近的支撑位预计将保持稳固。

　　【最新现货黄金行情解析】

　　金价分时抵达4162量度涨幅后会震荡整理，之后根据利好大小决定是否要突破，支撑在4160附近以及4122附近。日线图中金价继续沿上升通道运行，支撑在5日线的4150附近和通道下轨4128附近。政策超预期风险：若美联储维持紧缩利率政策时长超出市场定价，较高的持有机会成本将压制黄金吸引力；

　　风险资产联动风险：若全球股市等风险资产强势反弹，黄金的防御性配置价值可能边际弱化；

　　购金持续性风险：若各国央行或ETF放缓购金节奏，将直接削弱需求基本面支撑。